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天然橡胶:市场需求平淡 保税区库存呈现增势

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    一、青岛保税区库存变化统计
    截至2017年12月1日,青岛保税区橡胶总库存为21.28万吨,较11月16日增加0.67万吨,增幅3.25%。具体品种来看,天然橡胶库存为11.82万吨,较上期增加0.36万吨;合成橡胶为9.07万吨,较上期增加0.32万吨;复合橡胶为0.39万吨,较上期减少0.01万吨。与去年同期相比,青岛保税区橡胶总库存同比大增112.38%。2016年,青岛保税区橡胶最低库存水平为10月底的8.32万吨,2016年11-12月份库存呈现缓慢增长态势。
    11月份,正值海外天然橡胶增产期,而国内橡胶下游市场买气疲弱,月内天然行情虽有上涨,但仍处震荡格局,市场货源流通缓慢,保税区库存呈现增势。生产方面,尽管11月份东南亚天胶产区频频出现多雨天气,但对橡胶产量影响力度有限。月初越南中部遭遇台风“达维”侵袭,部分区域橡胶种植园受袭;泰国、马来西亚主产区降雨较为频繁,11月底泰国南部遭遇水灾,但尚未反应到11月份的新胶供应。需求方面,轮胎行业整体开工稳中下降,由于冬季严寒天气和北方供暖季节的到来,下旬市场开工情况稍有下行。截至11月底,国内轮胎企业整体开工率微降至63.33%,全钢胎开工率约为68%,半钢胎开工率为65%,斜交胎开工率为57%。因天然橡胶市场库存充裕,工厂多维持随用随采,亦有工厂逢低补货,少量多次采购,整体需求平淡。
    二、区内天胶库存与价格对比
    通常情况下,库存与价格走势呈现负相关性。本周期内,青岛保税区天然橡胶库存先跌后涨,市场行情震荡后反弹。截至12月1日,青岛保税区内天然橡胶库存较10月底增加0.18万吨,增幅1.55%;泰国20#标胶现货价格1470美元/吨,较10月底涨40美元/吨,涨幅2.79%。整个11月份,青岛保税区天然橡胶市场交投并不活跃,行情区间震荡为主。12月初,胶市虽有反弹,主要依靠泰南水灾、主产国计划限制出口以及国内天胶期货交割库火灾等利多集中爆发而炒作推涨,整体供需格局未见改观。
    三、上期所天胶库存变化统计
    截至12月1日,上期所天然橡胶总库存为33.83万吨,其中可交割的天然橡胶库存为23.87万吨,较10月底减少13.76万吨。主要因RU1711合约交割,16年老胶转为现货。据上期所数据统计,11月23日可交割的天然橡胶库存较22日大幅减少约21万吨。12月1日下午,中远海运物流仓储配送有限公司位于山东省青岛市即墨南泉镇三城路88号的青岛物流中心南泉库存放点发生火灾,涉及天然橡胶标准仓单9900吨;到期已转作现货的天然橡胶19850吨;根据仓库申报列入期货小计统计范围内的天然橡胶现货为6827.523吨。除去已转作现货的天然橡胶,预计此次事故将使得上期所天然橡胶库存窄幅下降。因下游需求偏弱,12月份上期所天胶库存仍将维持涨势。
    四、天胶期现货形势分析
    11月,沪胶1801合约与现货市场16年全乳胶价差缩减至1600-1700元/吨,较上月价差缩减400元/吨。11月28日,沪胶主力合约换月至1850合约。目前,主力1805合约与现货市场16年全乳胶价差约在2000-2200元/吨。12月初,天胶市场宽幅拉涨,但现货市场库存压力较重,商家出货缓慢,现货跟涨吃力。且市场上越南3L胶及马泰20#混合胶价格优于全乳胶,全乳胶成交更显疲弱。


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